并购专区

一、并购决策的四道关

并购不是"买下来"这一个动作，而是四道关依次过：战略要不要买、标的干不干净、价格合不合理、买完能不能合。任何一关没过，后面都会以更贵的方式补课。

• 战略关：这笔并购解决的是产能、渠道、资质还是人才问题？若回答不了"不买会怎样"，多半是想买而不是该买。
• 尽调关：财务、法律、业务、税务四条线同时查，重点是隐性负债、诉讼、资质有效性、核心人员绑定。
• 定价关：收益法、市场法、资产基础法三种口径互相校核，协同效应单独估值并说明可实现性。
• 整合关：人员、系统、客户、供应链四项在交割前就要有方案，交割后再想往往已经晚了。

二、并购可研和新建可研差在哪

差在三处：一是论证对象是"存量资产+现有业务"，不是新建产能；二是投资构成里多出对价、中介费、整合成本三块；三是收益测算要用标的的历史数据做基线，而不是从零假设。

因此并购可研的篇幅重心往往落在尽调结论与协同测算上，建设方案反而很薄。这一点在评审时最容易被误判为"写得不全"。

三、13 篇实务文章

按"要不要买—怎么查—怎么算—怎么谈"的顺序排列：

• 企业并购可行性研究报告 · 投资论证
• 并购可行性研究报告多少钱？报价构成逐项拆开
• 并购可行性研究报告和资产评估报告有什么区别
• 国企并购为什么要做可行性研究报告
• 并购尽职调查清单（财务/法律/业务 87 项，可下载）
• 并购估值三种方法怎么选，什么情况用哪种
• 并购对赌条款怎么写，业绩补偿怎么算
• 收购一家公司要交哪些税，税负怎么测算
• 并购后 100 天整合方案怎么做
• 国资收购必须评估吗？不评估会怎样
• 上市公司重大资产重组需要哪些中介机构
• 跨境并购要过哪几道审批（发改委/商务部/外汇）
• 并购失败了会怎样：五个真实退件原因

四、三项服务入口

• 并购可行性研究报告：单标的 5–7.5 万元，常规 1–3 周。
• 并购全案（含尽调与整合方案）：集团打包 7.5–9.9 万元。
• 投资后评价：交割一到两年后回看这笔投资到底值不值。

相关服务

• 可行性研究报告编制：可研报批、融资、内部决策通用文本，0.8–4.8 万元，常规 4–7 个工作日。
• 社会稳定风险评估：征地拆迁、邻避类项目必备，2.8–4.8 万元。
• 资金申请报告编制：中央预算内、专项债、超长期国债等通道申报。
• 项目后评价：竣工运行或并购交割后回看投资效果。
• 并购专区：并购可研、尽调清单、估值方法与对赌条款实务。

全国可办，常规 4–7 个工作日，可加急，费用另议。