并购专题 · 合规阶段
直接回答：涉及国有资产的收购，通常必须评估。这不是行业惯例，是法律义务。
《资产评估法》第三条：涉及国有资产或者公共利益等事项，法律、行政法规规定需要评估的（法定评估），应当依法委托评估机构评估。第二十八条：法定评估业务应当指定至少两名相应专业类别的评估师承办，评估报告由至少两名承办评估师签名并加盖评估机构印章。
《企业国有资产法》进一步要求，国有资产转让应当以依法评估的价格为依据、合理确定最低转让价格。国资监管规章还要求评估项目备案或核准。
立项决策 → 审计 → 评估（含备案/核准）→ 进场交易或协议转让 → 签约交割。评估要在决策之后、定价之前完成，顺序颠倒会导致作价依据无效。
评估项目按国资监管层级分两类：备案（多数情形，报出资人备案后生效）与核准（重大或特殊情形，需事前核准）。混淆两者最典型的后果是：报告出了、交易谈了，备案环节被要求补充材料，时间全部推倒。
准备材料通常包括：评估报告、经济行为批准文件、评估机构与评估师资质证明、评估明细表、备案申请表。缺一项都办不下去。
视情形。已完成的交易若程序有瑕疵，通常需要追溯评估并补充决策程序，能否被接受取决于监管认定；尚未交割的，停下来先评估是唯一正确做法。这类情况务必先咨询所属国资监管机构，不要自行判断。
材料不全不影响开工，我们先按已有资料推进，缺项列成清单，边做边补。
| 步骤 | 做什么 |
|---|---|
| 初判 | 四项基本信息（结构、规模、是否国资、是否跨境），24 小时内给方向判断与报价区间 |
| 定框架 | 确定报告章节深度与需外部配合的部分（评估、法律、税务） |
| 取资料 | 按材料清单一次性收齐，缺项列明由谁补、何时补 |
| 编测算 | 估值交叉、协同量化、敏感性分析，形成核心结论 |
| 交付与答辩 | 报告 + 汇报材料，配合内部评审与监管问询 |
