项目背景： 某产业投资机构计划收购一家固废处理企业，标的公司主营业务为危险废物焚烧处置、医疗废物处理、一般工业固废填埋，拥有危废经营许可证（处置能力8万吨/年），服务客户500余家，年营收2.5亿元。收购方拟以5亿元估值进行全资收购。中撰咨询受托开展商业尽职调查，重点评估技术路线、产能利用率、客户基础、环保合规性及财务健康度，为交易定价提供依据。
🔍 尽调发现的核心问题
通过产能核查、客户访谈、环保合规审查，发现以下核心问题：
➤ 产能利用率不足： 焚烧线平均利用率仅55%，填埋场剩余库容不足3年，未来需新增投资；
➤ 技术路线单一： 缺乏资源化利用能力，高附加值废物处理能力弱，毛利率偏低；
➤ 客户集中度高： 前五大客户贡献收入45%，其中两家客户为贸易商，订单稳定性存疑；
➤ 环保合规风险： 近两年环保处罚3次，涉及烟气排放超标、危废台账不规范，整改尚未完成；
➤ 应收账款高企： 部分产废企业回款周期长，应收账款占营收50%。
⚙️ 尽调方法与过程
1. 产能尽调： 现场核查焚烧线运行记录、填埋场库容，分析产能利用率和剩余年限。
2. 技术尽调： 评估焚烧工艺、烟气处理、资源化技术，与行业领先水平对标。
3. 客户尽调： 深度访谈前十大客户，核实订单真实性、合作稳定性。
4. 环保尽调： 核查环评批复、排污许可证、在线监测数据、处罚记录。
5. 财务尽调： 审计收入确认、应收账款、资本支出计划。
🏆 项目成果
✅ 向收购方提交详细的尽职调查报告，揭示产能利用率低、技术单一、环保合规风险等核心问题。
✅ 协助收购方重新评估交易价值，将估值从5亿元压降至3.2亿元，并设置产能利用率和环保整改对赌条款。
✅ 收购方根据尽调建议，要求标的公司完成环保整改、拓展资源化业务后再进行交割。
✅ 客户评价：“中撰咨询的尽调工作专业深入，揭示了产能和环保的真实情况，为投资决策提供了关键依据。”
📌 服务范围：商业尽职调查 + 产能尽调 + 技术尽调 + 客户尽调 + 环保尽调 + 交易谈判支持
