项目背景： 某水务集团拥有多座自来水厂、污水处理厂及配套管网，资产规模大但流动性不足。为盘活存量资产、降低融资成本，集团计划开展资产证券化（ABS），融资规模15亿元。中撰咨询受托编制商业计划书，设计交易结构，对接券商及投资者。
🔍 项目挑战
➤ 需梳理入池资产，确保基础资产现金流稳定、权属清晰。
➤ 需设计合理的交易结构，满足监管要求及投资者偏好。
➤ 需测算现金流覆盖倍数，确保证券评级达标。
➤ 需撰写高质量商业计划书，吸引投资者认购。
⚙️ 中撰解决方案
1. 资产筛选与尽调： 协助客户筛选6座自来水厂和4座污水处理厂作为基础资产，评估其收费权价值、历史现金流及未来预测，确保入池资产质量。
2. 交易结构设计： 设计“专项计划+资产支持证券”结构，优先级/次级分层（优先95%，次级5%），期限12年，预期收益率3.8%-4.2%。设置现金流超额覆盖（1.3倍）、差额支付承诺等增信措施。
3. 现金流测算： 基于历史水费收入及增长率，测算未来12年现金流，覆盖证券本息倍数1.3倍以上，获得中诚信AAA评级。
4. 商业计划书撰写： 系统阐述项目背景、资产质量、交易结构、风险控制、投资亮点，协助客户对接券商及投资者，成功完成路演。
🏆 项目成果
✅ 成功发行资产支持证券（ABS）15亿元，优先级票面利率3.9%，远低于同期银行贷款利率。
✅ 项目成为省内首单水务ABS，获评“年度最佳资产证券化项目”。
✅ 客户评价：“中撰咨询的专业能力帮助我们成功发行ABS，盘活了存量资产，为后续发展注入了资金活力。”
目前资金已到位，用于新项目投资及债务置换，优化了集团财务结构。
📌 服务范围：商业计划书编制 + 资产筛选 + 交易结构设计 + 现金流测算 + 路演支持
