一、国企项目的特殊性
国企项目（含混改）的BP不仅用于融资，还用于国资委备案、内部决策、审计等。必须符合国资监管要求，强调合规性、可行性、保值增值。同时，混改项目需引入战略投资者，BP需兼顾国资与战投的双重诉求。
二、国资备案要求
根据《广东省属企业投资监督管理办法》，国企投资项目需编制可行性研究报告（或投资建议书），核心内容包括：
• 项目概况、投资主体、投资规模、资金来源。
• 市场分析、技术方案、建设条件。
• 财务评价（IRR、NPV、回收期）、风险分析。
• 国资监管特别关注：投资回报率是否高于基准？是否与主业相关？是否造成国有资产流失？是否履行了内部决策程序？
BP中需单设“国资合规性”章节，说明符合主业、决策程序完备、风险评估到位。
三、混改政策要求
广东省国企混改鼓励引入战略投资者，优化股权结构，完善公司治理。BP需包含：
• 混改方式（增资扩股、股权转让）。
• 投资者条件（资金、技术、管理、资源）。
• 股权结构设计（国资持股比例、员工持股）。
• 公司治理安排（董事会、监事会、经理层）。
• 员工激励方案（如有）。
• 退出机制（国资退出路径）。
四、财务预测的特殊性
国企项目财务预测需保守稳健，基准收益率通常取较低值（如5%-8%），并需进行盈亏平衡分析、敏感性分析。投资回收期不宜过长。此外，需考虑社会效益，如就业、税收、产业带动。
五、案例：某省属环保集团混改项目
项目拟引入战略投资者，增资扩股30%。我们编制的BP包括：政策符合性（环保主业）；投资者画像（行业龙头或产业基金）；混改后股权结构（国资51%，战投30%，员工持股19%）；公司治理（董事会7人，国资占4人）；财务预测（IRR 7.2%，回收期9年）。最终成功引进光大环境，完成混改。
六、中撰服务
我们熟悉广东省及各地市国资监管规定，可协助国企编制合规的BP或可研报告，已服务广新集团、广业集团等多家省属企业。