项目背景： 某产业投资机构计划收购一家高端装备制造企业，标的公司主营航空航天精密加工设备、高端数控机床，年营收4亿元，客户包括航天科工、中航工业等军工集团。收购方拟以6亿元估值进行全资收购。中撰咨询受托开展商业尽职调查，重点评估供应链稳定性、订单储备、技术壁垒、军工资质合规性及财务健康度，为交易决策提供依据。
🔍 尽调发现的核心问题
通过供应链核查、订单穿透、技术评估，发现以下核心问题：
➤ 供应链高度依赖进口： 核心零部件（高精度主轴、数控系统、传感器）70%依赖德国、日本进口，存在断供风险；
➤ 订单储备不足： 在手订单仅1.2亿元，且订单周期长，未来两年营收存在下滑风险；
➤ 技术壁垒有限： 自主研发能力较弱，核心专利多为工艺改进型，缺乏底层核心技术；
➤ 军工资质到期： 保密资格、武器装备科研生产许可证即将到期，续期存在不确定性；
➤ 应收账款高企： 军工客户账期长达12-18个月，应收账款占营收80%，现金流紧张。
⚙️ 尽调方法与过程
1. 供应链尽调： 穿透核查核心零部件供应商，评估替代供应商、备货周期、进口依赖度。
2. 订单尽调： 穿透核查在手订单合同、交付进度、回款记录，评估订单真实性和履约能力。
3. 技术尽调： 评估专利质量、研发团队、在研项目，与行业领先技术对标。
4. 资质尽调： 核查军工资质有效期、合规记录，评估续期风险。
5. 财务尽调： 审计收入确认、应收账款账龄、现金流状况，分析盈利质量。
🏆 项目成果
✅ 向收购方提交详细的尽职调查报告，揭示供应链风险、订单不足、资质到期等核心问题。
✅ 协助收购方重新评估交易价值，将估值从6亿元压降至4亿元，并设置供应链保障和资质续期对赌条款。
✅ 收购方根据尽调建议，要求标的公司拓展国内替代供应商、加快资质续期后再进行交割。
✅ 客户评价：“中撰咨询的尽调工作专业深入，揭示了供应链和军工资质的核心风险，为投资决策提供了关键依据。”
📌 服务范围：商业尽职调查 + 供应链尽调 + 订单穿透 + 技术尽调 + 资质尽调 + 交易谈判支持
