某批发供应链金融平台商业尽职调查报告

项目背景： 某金融科技集团拟以2.5亿元收购一家批发供应链金融平台（标的），该平台主要为批发市场商户提供采购贷、仓单质押等融资服务，累计放款5亿元，在贷余额1.2亿元。买方委托中撰咨询开展商业尽职调查，重点核实风控模型有效性、资金池合规性、资产质量及法律风险。

🔍 尽调范围与方法

项目组由金融风控专家、法律顾问、数据分析师组成，采用风控模型回测、资产穿透核查、资金流水追踪、合同审查、监管访谈等方式，覆盖平台自成立以来的全部业务数据。

核心维度：
➤ 风控尽调： 风控模型有效性、审批流程、贷后管理、逾期率/坏账率真实性
➤ 资产尽调： 底层资产质量、借款人集中度、担保措施有效性、关联方融资
➤ 合规尽调： 金融牌照、资金池合规性、利率合规、数据安全、反洗钱
➤ 财务尽调： 收入确认、服务费收取、拨备覆盖率、关联交易

⚠️ 关键风险发现

1. 风控模型缺陷： 风控模型未经过完整经济周期验证，过度依赖商户交易流水（部分流水造假）。回测显示，模型对逾期客户识别准确率仅55%，实际坏账率约为申报的2.5倍（申报2%，实际5%）。
2. 资金池合规风险： 平台通过多个关联公司归集资金，形成资金池，未与银行开展存管业务，涉嫌违规开展金融业务。监管已有窗口指导要求整改。
3. 关联方融资： 实际控制人控制的关联企业通过平台融资约3000万元，利率低于市场水平，涉嫌利益输送。
4. 底层资产恶化： 在贷余额中，约2000万元对应的借款商户已出现经营困难，其中800万元已逾期90天以上。
5. 数据安全隐患： 客户数据存储于公有云，未做加密处理，存在数据泄露风险。

📊 尽调结论与交易建议

基于风险量化评估，建议买方将交易估值从2.5亿元下调至1.9亿元，并要求卖方：① 剥离或整改资金池业务，完成银行存管对接；② 对风控模型进行回测优化，补充坏账准备金；③ 清理关联方融资；④ 将数据安全整改作为交割前置条件；⑤ 预留坏账风险准备金。

🏆 项目成果

✅ 买方采纳建议，最终以1.95亿元完成收购，较原估值压降5500万元。
✅ 成功推动平台完成资金池整改及银行存管上线，规避合规风险。
✅ 买方评价：“中撰咨询的尽调发现了我们完全没有意识到的风控模型缺陷和资金池问题，专业性令人印象深刻。”