某卫浴电商平台商业尽职调查报告

项目背景： 某知名VC机构拟对一家卫浴电商平台（主营天猫、京东店铺，代理多个国内外卫浴品牌）进行A轮投资，投前估值1.2亿元。投资方委托中撰咨询开展商业尽职调查，核查其销售真实性、供应链能力及财务合规性。

🔍 尽调方法

项目组采用“线上数据穿透+线下库存盘点+资金流水核查”三维度尽调：
➤ 导出天猫/京东后台交易数据，与ERP订单逐笔比对；
➤ 实地盘点3个仓库，核对进销存；
➤ 调取公司及实际控制人个人银行流水，追踪资金去向。

⚠️ 重大风险发现

1. 刷单虚构交易： 2023年平台GMV 8000万元，其中通过刷单团伙虚构订单约2500万元（占比31%）。刷单资金通过个人账户回流，形成“虚假繁荣”。
2. 库存数据造假： 账面库存价值1200万元，实际盘点仅680万元，差额440万元为已售未出库或虚报。
3. 供应商返利异常： 部分供应商返利未入账，直接转入个人卡，涉及金额约300万元，存在税务风险。
4. 平台扣款纠纷： 因虚假发货、延迟发货被天猫罚款累计80万元，未在财务报表中体现。
5. 核心人员离职： 运营总监在尽调期间突然离职，交接缺失，运营能力存疑。

📊 尽调结论

实际有效GMV约5500万元，剔除刷单后真实增长率仅8%（申报为35%）。净利率实际为负（-2%），而非申报的+12%。建议投资方放弃本轮投资，或重新按真实业绩估值（不超过5000万元）。

🏆 项目成果

✅ 投资方采纳建议，终止投资协议，成功规避2000万元潜在损失。
✅ 投资方后续将尽调标准升级，要求所有电商类项目必须增加刷单核查模块。
✅ 投资方评价：“中撰咨询的尽调帮我们避了一个大坑，专业性和细致度远超预期。”